La due diligence
La discipline derrière chaque opération
Juridique · Notarial · KYC · AML
Cliquez sur une ligne pour l'explication.
Comment une opération est vérifiée.
Examen
- 01Première évaluation du projet. Adéquation avec la tolérance au risque et revue du modèle d'affaires.
- 02Due diligence juridique. Des cabinets d'avocats suisses et locaux examinent l'emprunteur et la structure.
- 03Vérification des conditions préalables (liste CP). Vérification de la liste CP : les conditions à remplir avant que les investisseurs ne financent.
Structure
- 04Revue financière et des sûretés. Les chiffres et l'actif qui les sous-tend.
- 05Conception et vérification de l'ensemble des sûretés. Hypothèques, nantissements et garanties, fixés par opération.
- 06Inscription notariée. Les sûretés sont inscrites comme condition du financement par les investisseurs.
Suivi
- 07Revue de conformité et réglementaire. AML et KYC selon les normes suisses, européennes et locales.
- 08Approbation finale et documentation. Accord des investisseurs et trace écrite.
- 09Suivi continu. Points réguliers avec l'emprunteur et déclencheurs clairs pour la mise en œuvre des sûretés.
Principales juridictions
- Suisse
- Allemagne
- Autriche
- Danemark
- Norvège
- Suède
- Finlande
- Royaume-Uni
- Espagne
- Italie
- France
Les questions que nous nous posons.
Comprenons-nous l'actif ?
Nous prenons les dossiers dont la sûreté peut être évaluée, inscrite et, au besoin, réalisée.
Le sponsor peut-il exécuter ?
Nous recherchons un historique éprouvé et une équipe qui a déjà construit ce type de projet.
La conformité est-elle acquise ?
KYC et AML sur chaque contrepartie, selon les normes suisses, européennes et locales.
Le levier est-il juste ?
Dimensionné sur une valeur prudente et plafonné à une quotité de financement de 75%, avec des fonds propres sous les investisseurs.
Pouvons-nous protéger le capital ?
Des sûretés superposées, fixées par opération : une hypothèque de premier rang, puis des garanties et des covenants.
Voyons-nous la sortie ?
Aucun dossier ne part chez les investisseurs sans une sortie claire, identifiée avant l'émission des conditions.
Questions sur la due diligence.
Celles qui reviennent le plus souvent après la lecture des neuf étapes. Pour toute autre question, écrivez-nous.
Qui conçoit l'ensemble des sûretés ?
Watson AM le conçoit à l'étape cinq, dossier par dossier. Selon l'opération, il combine hypothèques, nantissements et garanties, et il est convenu avec l'emprunteur avant l'émission des conditions indicatives. Chaque investisseur juge ensuite cet ensemble par lui-même.
Pourquoi la quotité de financement est-elle plafonnée à 75% ?
Le plafond maintient un coussin de fonds propres d'au moins 25% sous la créance des investisseurs, de sorte qu'une baisse de la valeur du bien est d'abord absorbée par les fonds propres du sponsor. Le financement est dimensionné sur une lecture prudente de la valeur et, sur les projets financés à ce jour, le ratio prêt-valeur (LTV) médian est de 65%.
Que couvrent les contrôles KYC et AML ?
Les contrôles de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) portent sur chaque contrepartie, emprunteurs comme investisseurs. Ils établissent qui sont les parties, qui les détient en dernier ressort et d'où vient l'argent, selon les normes suisses, européennes et locales.
La revue de Watson AM remplace-t-elle celle des investisseurs ?
Non. Notre revue interne décide si un dossier est présenté aux investisseurs ; elle ne décide pas s'ils financent. Chaque investisseur lit le dossier préparé, mène sa propre évaluation et accepte ou décline, et les conditions finales sont arrêtées avec lui. Ce que les neuf étapes changent, c'est le point de départ : cette évaluation part d'un dossier déjà vérifié et documenté.
Que se passe-t-il une fois le dossier prêt ?
Une fois les conditions indicatives émises, nous présentons le dossier aux investisseurs de notre réseau auxquels il convient, parmi plus de 120 investisseurs et partenaires financiers. Chacun lit le dossier et décide d'aller plus loin ou non, et les conditions finales sont arrêtées avec ceux qui s'engagent. Dès lors, nous assurons la coordination entre l'emprunteur, les investisseurs et leurs conseils tout au long de la documentation et du closing.